En 2009, Eva Yazhari cofundó Más allá del fondo de capital, un fondo de impacto sin fines de lucro destinado a apoyar a las empresas que atienden a los clientes de la base de la pirámide en los mercados emergentes. Pero ese estado sin fines de lucro limitó la capacidad del fondo para expandirse. Con eso en mente, el año pasado, formó una empresa derivada con fines de lucro, llamada Más allá de las empresas de capital, también se centró en la India y África. Está a punto de realizar sus primeras inversiones.

Al igual que el primer fondo, el nuevo invierte en empresas en las que, dice Yazahari, «el impacto se integra en el modelo de negocio, con la capacidad de escalar». Se centra en el cuidado de la salud, la inclusión financiera y la agricultura.

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Yazhari trabajó durante unos cinco años en Wall Street. Pero después de la crisis financiera, decidió hacer algo más significativo, que aprovechó su pasión por la justicia social. Ella ya tenía profundos lazos familiares con África; su abuelo se había mudado con su familia y abrió una clínica de salud en la zona rural de Tanzania en la década de 1960. Entonces, en 2009, cofundó Beyond Capital Fund, con un enfoque en India y el este de Arica, específicamente Kenia, Ruanda, Uganda y Tanzania. Ella lo configuró para que fuera lo que ella llama un fondo “perenne” sin fines de lucro que realiza inversiones en etapas iniciales en nuevas empresas con un impacto financiero y social; cuando se devolvieron las ganancias de las inversiones, se reinvirtieron en nuevos negocios.

Desde entonces, el fondo mas realizó 14 inversiones; Hasta el momento, ha habido tres salidas de empresas en el cuidado de los ojos, el saneamiento y la agricultura, con lo que Yazhari describe como «fuertes rendimientos e impacto de empresas del cuartil superior».

Semilla y Serie A

Luego, a principios de 2020, justo antes de la pandemia, decidió que necesitaba formar un fondo con fines de lucro. Eso es porque, según Yazhari, el modelo sin fines de lucro estaba restringiendo el crecimiento. Es decir, el fondo original no pudo crecer más allá de los “millones de un solo dígito” en tamaño, con una cartera piloto de aproximadamente $ 1 millón. “La filantropía tiene límites, los donantes a menudo tienen enfoques sectoriales o geográficos muy específicos, otros no están dispuestos a involucrarse con subvenciones por debajo de $ 1 millón”, dice. Con eso en mente, durante 19 meses, trabajó en la recaudación de un segundo fondo con el objetivo de llegar a los $ 30 millones.

A diferencia del primer fondo, este se enfocará en mercados de bajos ingresos y desatendidos más ampliamente definidos, enfatizando áreas como la falta de acceso a la atención médica de las mujeres o creando vías para que los pequeños agricultores lleven sus productos de la granja al mercado y reciban mejores precios. . “Hemos visto que estas áreas son tremendas en términos de las oportunidades que presentan a los inversores”, dice Yazhari. Las inversiones se realizarán en los mismos países que antes, excepto en Tanzania, porque, según Yazhari, las regulaciones gubernamentales hacen que las inversiones de capital sean más costosas y difíciles allí.

Otra diferencia: el nuevo fondo incluirá rondas semilla y de la Serie A, por lo que Beyond Capital podrá continuar con dinero posterior. Eso significa cheques de mayor tamaño (las inversiones rondaron los $ 50 000 y ahora serán de $ 250 000 a $ 700 000 para financiación inicial y de $ 400 000 a $ 1,1 millones para la Serie A) y la capacidad de ser un inversor líder. El plan es financiar 21 empresas, unas 15 en etapa semilla. Aproximadamente el 70% de ellos probablemente también reciba fondos de la Serie A. Las empresas se obtendrán de más de 100 lugares, como aceleradores y concursos de planes de negocios.

Una apuesta para los fundadores

El enfoque general es ser colaborativo. “No lo es, te vamos a dar dinero y tienes que hacer lo que te decimos”, dice. Un elemento importante: los fundadores obtendrán una parte de una participación del 5% al ​​10% en las ganancias del fondo cuando alcancen la etapa de la Serie A, lo que Yazhari llama «empresas equitativas». Esto se debe a que el estado con fines de lucro proporcionará una mayor cantidad de capital que se puede asignar a los fundadores.

Lo más importante es invertir en fundadores que son lo que Yazhari llama «líderes conscientes», es decir, aquellos que se centran en toda la gama de partes interesadas. “Son el ingrediente clave para la inversión de impacto”, dice.

Próximamente se anunciarán las primeras inversiones. Además, varias empresas del primer fondo podrían recibir dinero adicional del segundo.

Como ejemplo potencial, Yazhari cita la startup de salud femenina Kasha, con sede en Kenia y Ruanda, que brinda acceso a productos que van desde anticonceptivos hasta jabones y lociones. Kasha también emplea a mujeres locales para vender sus productos y ganarse la vida de manera sostenible. El fondo sin fines de lucro contribuyó con $ 60,000 en 2018 en una ronda inicial; Kasha ha llegado a plantear lo que Yazhari llama una Serie A «considerable».

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