Fundador de FinancialWellnessMD, BioWise Capital y Smart Block Capital.

Los SPAC están ocupando mucho espacio en los titulares financieros.

Considere estos hechos:

• Hubo un número récord de SPAC en 2020 – uno de cada cuatro ofertas públicas iniciales fue una fusión de SPAC.

• Aumentaron las listas de SPAC casi $ 100 mil millones solo en el primer trimestre de 2021, en comparación con $ 83 mil millones para todo 2020.

Pero, ¿qué son los SPAC? ¿Cómo trabajan? ¿Deberían los inversores temer los rumores de una burbuja o pueden utilizarse para obtener beneficios económicos?

En mis últimas dos décadas de inversión, he visto tendencias y mercados subiendo y bajando, burbujas hinchadas y estallando, instituciones consideradas demasiado grandes para quebrar y corridas alcistas que algunos se han perdido. Entonces, ¿dónde entran los SPAC en todo esto? ¿Qué importancia tienen para usted como propietario de un negocio? ¿Y cuáles son los pros y los contras?

¿Qué es un SPAC?

A pesar del acrónimo digno de un hashtag, los SPAC no son realmente un concepto tan complejo. SPAC significa empresa de adquisición de propósito especial.

Las SPAC no tienen operaciones comerciales reales propias, a excepción de la adquisición de otras empresas. Se crean específicamente como sociedades holding. Lo único de los SPAC es que están organizados para ser empresas públicas desde el principio. Lanzan una oferta pública inicial para recaudar dinero del público. Luego, buscan una empresa para comprar.

Cuando un SPAC adquiere una empresa, está haciendo pública esa empresa objetivo a través de un canal secundario. La empresa que se compra no tiene que pasar por todos los procesos, aros, presentaciones, escrutinio y costos que implica salir a bolsa con una oferta pública inicial tradicional.

¿Qué es todo el rumor sobre los SPAC?

Los SPAC han despertado mucho interés y atención en los medios de comunicación recientemente. La gran noticia es cuánto dinero se invierte en estos vehículos de inversión, así como en algunas de las empresas y personas de alto perfil involucradas.

Por supuesto, cuando algo está de moda en la web, hay una gran cantidad de publicaciones y personalidades que también quieren intervenir con sus opiniones y pronósticos. Algunos son inversores a los que les ha ido muy bien organizando ellos mismos los SPAC y que dicen que son muy optimistas. Considere a Chamath Palihapitiya, cuyo desempeño SPAC este año, según Bloomberg Businessweek, ha aumentado más del 150% y ha bajado alrededor del 75%.

Luego están los duros críticos que son pesimistas sobre el espacio SPAC y advierten de una gran burbuja que se está gestando.

SPAC y propietarios de empresas

Un negocio adquirido por un SPAC puede resultar muy atractivo. Es un camino hacia lo que podría ser una gran salida financiera. Esto puede ser específicamente un atajo rápido a una oferta pública inicial, que brinda acceso a los mercados públicos y cotización, así como una nueva inyección de efectivo. Pero puede que no sea tan rentable o tan fácil como hacerlo solo por la ruta tradicional.

Una salida a un SPAC puede ser eficaz. Cuando los mercados son alcistas, su empresa puede ser adquirida con una valuación elevada, con no mucho más que promesas de desempeño pronosticado, incluso si está perdiendo miles de millones de dólares en este momento y tiene problemas para recaudar dinero en los mercados privados.

La otra forma en que los dueños de negocios pueden involucrarse con los SPAC es como inversionistas o incluso patrocinadores. De acuerdo a CrunchbaseEntre las personas notables que han estado involucradas con los SPAC se incluyen Shaquille O’Neal, Serena Williams y Alex Rodríguez.

Los pros y los contras de invertir en un SPAC

Los SPAC son una forma cada vez más popular de invertir. Ellos lo están consiguiendo más atención de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y el publico. Pueden ser una forma nueva y más eficiente de invertir y hacer públicas las empresas, pero tampoco están exentas de riesgos.

Las ventajas de invertir en un SPAC

Aparte de las ventajas que ya mencioné, la gran ventaja de los SPAC, o lo que se llama «compañías de cheques en blanco», es que a menudo pueden crear grandes aumentos en los precios de las acciones una vez que adquieren una empresa.

Un gran ejemplo de esto es DraftKings, que pasó de un precio de oferta de $ 10 a un precio de más de $ 71 una acción a mediados de marzo de 2021. Esa es una ganancia espectacular para los inversores iniciales que cobraron en el pico.

Los contras de invertir en un SPAC

DraftKings también puede resumir las desventajas de invertir en SPAC. Poco después de alcanzar ese pico de casi $ 72 por acción, el precio de las acciones cayó a alrededor de $ 40 a mediados de mayo de 2021.

Lo mismo le sucedió al Compañía de automóviles Nikola. De la empresa existencias pasó de poco más de $ 10 a principios de 2020, a un máximo de $ 74 el verano pasado. En abril de 2021, volvió a cotizar en el rango de $ 10.

De acuerdo a un artículo publicado por el Foro de Gobierno Corporativo de la Facultad de Derecho de Harvard, las acciones de SPAC a menudo caen en un promedio del 30% o más después de la fusión. Y por lo que he visto, los SPAC parecen acelerar más en popularidad en épocas de burbujas económicas.

Los patrocinadores de SPAC pueden verse a sí mismos como inmunes a las pérdidas, ya que a menudo pueden obtener una participación del 20% en el trato desde el principio por organizarlo. Entonces, pueden aprovechar la mayor parte, si no toda, de su adquisición con dinero público.

Consejos para quienes quieren involucrarse

No se puede negar que los SPAC están ganando popularidad, y no solo en los rumores. El concepto de SPAC no es tan complicado. Pueden ser enormes máquinas de hacer dinero. Algunos pueden argumentar que se han convertido en la forma nueva y más eficiente de hacer pública una empresa, aunque los inversores que no se han vendido a precios máximos en el pasado pueden haber visto algunas de sus ganancias como de corta duración.

Aquí está mi consejo sobre cómo las empresas pueden involucrarse con los SPAC:

• Concierte una cita para hablar con un asesor financiero, un abogado o un banquero de inversiones sobre la posibilidad de hacer pública su propia empresa a través de un acuerdo de SPAC. Descubra lo que se necesitará y los materiales que necesita.

• Busque la oportunidad de invertir en empresas privadas anteriores a la OPI que pueden ser los próximos titulares probables de SPAC.

• Optimice su cartera de inversiones para aprovechar este mercado alcista en crecimiento, mientras se protege contra posibles recesiones en el futuro cercano.


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