COO en Grupo LMAX, una empresa global de servicios financieros y operador líder de lugares de ejecución institucional para el comercio de divisas y criptomonedas.

Como todo padre sabe, la adolescencia es un viaje salvaje. Lo mismo ocurre con las criptomonedas de maduración rápida.

Piense en marzo de 2020: los mercados parecían estar en caída libre, con Covid-19 obligando a cerrar la economía global, y productores de aceite prácticamente te pagaría por quitarles el crudo de las manos. Muchos predijeron el final del camino para las criptomonedas, como Bitcoin se hundió por debajo de $ 5,000. Avance rápido hasta julio de 2021 y lo que está claro es que Bitcoin llegó para quedarse. En LMAX Group, hemos observado que, si bien son volátiles y propensos a las rabietas, Bitcoin, Ethereum y varias otras criptomonedas se están forjando un nicho y una utilidad genuina, tanto que los principales actores del mercado están comenzando a sentarse y tomar aviso. (Divulgación completa: LMAX Group, que opera LMAX Digital, un intercambio institucional de criptomonedas, ofrece comercio de Bitcoin y Ethereum).

No es necesario ser un evangelista criptográfico para invertir en Bitcoin en estos días. Podría decirse que la mayoría de los inversores no lo son. El hecho de que Bitcoin se creó como un desafío a las monedas fiduciarias tradicionales ahora es irrelevante. Lo que estamos viendo ahora son instituciones moviéndose hacia el espacio, siguiendo a los evangelistas originales y al mercado minorista. Esto es algo que llamo la «tercera ola» de criptomonedas. Pero, ¿está la verdadera institucionalización a la vuelta de la esquina?

Creo que el aumento de Bitcoin, que creció en 12 meses de alrededor de $ 4,000 a más de $ 60,000 en marzo de 2021, es notable por derecho propio. Y a partir del 25 de junio, la capitalización de mercado de Bitcoin estaba alrededor $ 641 mil millones. (Por supuesto, también vale la pena señalar que Bitcoin experimentó un «declive dramático» en mayo cuando cayó 36% en nueve días, según Forbes). Dicho esto, todavía diría que el desarrollo más significativo ha sido que las instituciones comienzan a ver la utilidad real y un caso comercial genuino para mantenerla.

A corto plazo, sospecho que los comités de tesorería, los comités de riesgo y las juntas pueden comenzar a considerar si deberían abrir una posición en criptomonedas, y podría ser relativamente pequeña para empezar. Como una simple jugada de diversificación, si tienen dólares, libras o yenes, podrían sentir que tiene sentido asignar un pequeño porcentaje a las criptomonedas.

A más largo plazo, creo que hay dos factores clave que harán que el mercado avance más hacia la madurez: la banca y el crédito.

Los grandes bancos, más recientemente Citigroup y Goldman Sachs, son dando sus primeros pasos de bebé en ofrecer productos de criptomonedas a sus clientes, aunque con cautela. El mercado de las criptomonedas, como cualquier otro mercado actual, requiere un almacenamiento seguro y eficaz, propuestas bancarias a gran escala y canales de pago adecuados.

Además, como vimos con Coinbase’s Valoración de abrilSin duda, existe un enorme mercado potencial allí y es poco probable que los principales actores lo ignoren durante mucho más tiempo. En los próximos dos o tres años, esperaría movimientos significativos para crear una infraestructura institucional para las criptomonedas. El mercado es simplemente demasiado grande para ser ignorado por los actores tradicionales.

En el último año, hemos visto dos temas notables que han salido a la luz: los inversores minoristas que dan a los fondos de cobertura una carrera por su dinero y las criptomonedas que avanzan a pasos agigantados para convertirse en una clase de activos convencional. Yo diría que el hilo que une a ambos es el crédito.

Con razón o sin ella, la saga GameStop destacó la falta de crédito disponible para los comerciantes minoristas, ya que plataformas como Robinhood tenían que hacerlo. suspender el comercio o arriesgarse a cerrar el negocio.

Ahora que hemos visto incluso a las empresas más grandes tomar posiciones en las criptomonedas, la adopción generalizada de las criptomonedas depende de la provisión de crédito por parte del sistema bancario. Por el momento, el crédito, el aceite que engrasa las ruedas de las finanzas institucionales, no existe cuando se trata de criptomonedas. Este es el próximo paso para que la industria prospere, y me atrevería a aventurar que está a la vuelta de la esquina.

Las criptomonedas han recorrido un largo camino, pero todavía estamos al comienzo del viaje. El mercado, todavía volátil y exuberante, está madurando. Y esto no ha pasado desapercibido para los adultos en la habitación.


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